Letras del Tesoro: Valores de deuda pública a corto plazo (3, 6, 9 o 12 meses) emitidos por el Estado español, considerados una inversión de muy bajo riesgo.
Las Letras del Tesoro se han convertido en alternativa a los depósitos bancarios. Ofrecen rentabilidad similar o superior, con la garantía del Estado. Si te interesa saber cómo funcionan y cómo comprarlas, esta guía te lo explica paso a paso.
Qué son las Letras del Tesoro
Las Letras del Tesoro son:
- Deuda del Estado — Prestas dinero al gobierno español
- Corto plazo — Vencimientos de 3, 6, 9 o 12 meses
- Emisión al descuento — Compras por menos de 1.000€ y te devuelven 1.000€
- Bajo riesgo — Respaldadas por el Estado español
Analogía: Es como prestarle dinero a un amigo muy solvente (el Estado) a corto plazo. Te devuelve un poco más de lo que le prestaste, y el riesgo de que no pague es casi inexistente.
Cómo funcionan
A diferencia de un depósito donde recibes intereses, las Letras funcionan “al descuento”:
- Compras en subasta — Por ejemplo, pagas 980,50€
- Esperas al vencimiento — 12 meses
- Recibes el nominal — 1.000€
- Tu ganancia — Los 19,50€ de diferencia
Ejemplo práctico (enero 2026)
Subasta de Letras a 12 meses:
- Precio de compra: 980,30€ por cada 1.000€
- Vencimiento: Enero 2027
- Rentabilidad bruta: 2,01%
- Retención IRPF: No hay (se declara en la renta)
- Rentabilidad neta: Depende de tu tipo marginal
Plazos disponibles
| Plazo | Frecuencia de subasta | Rentabilidad orientativa (ene 2026) |
|---|---|---|
| 3 meses | Mensual | ~1,8% |
| 6 meses | Mensual | ~1,9% |
| 9 meses | Mensual | ~2,0% |
| 12 meses | Mensual | ~2,0% |
Las rentabilidades varían en cada subasta.
Cómo comprar Letras del Tesoro
Opción 1: Directamente en el Tesoro Público (sin comisiones)
Requisitos:
- DNI electrónico, certificado digital o Cl@ve PIN
- Cuenta bancaria española
Pasos:
- Entra en tesoro.es
- Accede con tu identificación digital
- Selecciona la subasta y el importe
- Indica tu cuenta bancaria para el cargo
- Espera al resultado de la subasta
Ventajas:
- Sin comisiones
- Cobro directo en tu cuenta al vencimiento
Opción 2: En el Banco de España (presencial)
Requisitos:
- DNI
- Datos de cuenta bancaria
Pasos:
- Acude a una sucursal del Banco de España
- Rellena el formulario de solicitud
- El cargo se hace antes de la subasta
- Al vencimiento, el dinero llega a tu cuenta
Ventajas:
- Proceso asistido
- Sin necesidad de certificado digital
Opción 3: A través de tu banco
Requisitos:
- Ser cliente del banco
Pasos:
- Contacta con tu oficina o banca online
- Solicita compra de Letras del Tesoro
- El banco gestiona la compra
Desventajas:
- Comisión de compra (0,3-0,5%)
- Posible comisión de custodia anual
- Reduce significativamente la rentabilidad
Letras del Tesoro vs depósitos bancarios
| Aspecto | Letras del Tesoro | Depósitos bancarios |
|---|---|---|
| Rentabilidad (ene 2026) | ~2% (12 meses) | 2-3% (con condiciones) |
| Garantía | Estado español | FGD hasta 100.000€ |
| Liquidez | Venta en mercado secundario | Penalización anticipada |
| Fiscalidad | Sin retención, se declara | Retención 19% |
| Comisiones | 0€ si compras directo | 0€ generalmente |
| Mínimo | 1.000€ | Variable (desde 1€) |
¿Cuándo elegir Letras?
- Tienes más de 100.000€ y quieres diversificar garantías
- Prefieres la seguridad del Estado
- Puedes esperar al vencimiento sin necesitar el dinero
- Tienes certificado digital o puedes ir al Banco de España
¿Cuándo elegir depósito?
- Importes menores de 100.000€
- Quieres TAE alta con promociones (3-5% en algunos bancos)
- Prefieres comodidad (todo en tu banco)
- Puedes necesitar el dinero antes del vencimiento
Fiscalidad de las Letras
Las Letras del Tesoro no tienen retención en origen, pero sí tributan:
| Base del ahorro | Tipo IRPF |
|---|---|
| Hasta 6.000€ | 19% |
| 6.000€ - 50.000€ | 21% |
| 50.000€ - 200.000€ | 23% |
| 200.000€ - 300.000€ | 27% |
| Más de 300.000€ | 28% |
Importante: Al no haber retención, deberás pagar el impuesto en la declaración de la renta. Guarda liquidez para ese momento.
Errores comunes
- Comprar a través del banco sin comparar — Las comisiones pueden comerse toda la rentabilidad
- No tener certificado digital — Limita tus opciones a presencial
- Invertir dinero que vas a necesitar — Vender antes puede generar pérdidas
- Olvidar declarar en la renta — No hay retención pero sí obligación de declarar
- Comparar solo rentabilidad bruta — Mira el neto tras impuestos
Cómo seguir las subastas
Las subastas se anuncian en:
Tras cada subasta se publica:
- Tipo de interés marginal
- Tipo de interés medio
- Importe solicitado vs adjudicado
Alternativas a las Letras
| Producto | Rentabilidad | Plazo | Riesgo |
|---|---|---|---|
| Letras del Tesoro | ~2% | 3-12 meses | Muy bajo |
| Bonos del Estado | Variable | 3-5 años | Muy bajo |
| Depósitos bancarios | 2-3% | 3-24 meses | Muy bajo (FGD) |
| Fondos monetarios | ~2-3% | Liquidez diaria | Bajo |
| Cuentas de ahorro | 1-3% | Liquidez total | Muy bajo |
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